从金融工作会议看监管新动向：不容忽视的信号意义

发布时间： 2017-07-23 22:58:12  

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摘要： 以“服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革”三项任务为方向，顺之者昌、逆之者亡。所以，金融机构尤其是互金机构，要发展、要创新，便要找准正确的方向，切不可逆潮流而动。

题图来自：视觉中国

整体看下来，“服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革”三项任务是纲，而强化监管无疑被当做当前最有力的抓手，主要表现为三点：

一是强调无死角监管，即“所有金融业务都要纳入监管”；

二是强调问题导向，可以理解为适当淡化机构导向，不再强调将问题分解至各个机构，而是以问题的最终解决为目的；

三是强调监管问责，即“有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职”。

三项任务是老生常谈，而关于监管的三项提法基本都是新的，不难猜测，未来一段时间，金融监管强化将成为主旋律。

影响是什么呢？

以“服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革”三项任务为方向，顺之者昌、逆之者亡。所以，金融机构尤其是互金机构，要发展、要创新，便要找准正确的方向，切不可逆潮流而动。

服务实体经济

既然要服务实体经济，肯定要从控制资金流向上着手，流入股市、楼市或者同业空转都是逆势而为。所以，很多的资管类产品，便要调整资产结构，确保资金流向实体经济。

对互金机构而言，既然定位是小额普惠，便要老老实实为普惠群体提供金融服务，借道某些通道类机构布局大额领域，便也成了不务正业，属于逆势而为。在这个逻辑下，消费金额和供应链金融，都还有很大的空间。

防控金融风险

既然要防控金融风险，一方面要穿透底层资产，准确进行风险计量；另一方面，则要严防金融风险的扩散，机构间的扩散要管，向不适当的人群扩散更要管。

对互金机构而言，与传统金融机构在资产端的联系基本被斩断了，现在的监管重点是防止金融风险向不具备风险承受能力的人群扩散。

所以，不出意外的话，未来一段时间投资者适当性管理还会被着重强调。

此次对地方交易所的整顿，出发点便是投资者适当性管理，即通过拆分的形式把私募类产品公募化，变相扩大了投资者范围，把广大不具有风险承受能力的群众卷入其中，自然是要被叫停的。

既然说到这里，还有一点不得不提，便是网贷产品是否会设立投资门槛？毕竟，从风险的角度看，网贷产品是高于银行理财产品的，但购买门槛（100或1000起）却又低于银行理财（基本5万起）。

从普惠金融的角度看，似乎是一种进步；但从风险防控和投资者适当性管理的角度看，似乎又有不妥之处。若被要求设立一定的门槛，则会进一步压缩网贷行业的市场空间。

深化金融改革

深化金融改革是老生常态，不过，就现阶段而言，也有了新的内涵。之前的金融改革主要集中在机构层面，着眼于金融机构的规范化治理；而就目前来看，则更多着眼于金融机构的转型，既包括业务转型，也包括互联网转型。在此次转型过程中，有一点不容忽视，那便是金融科技的驱动作用。

【钛媒体作者：薛洪言，作者微信公号：洪言微语（ID：hongyanweiyu）】